長假期間國內(nèi)煤炭市場依舊維持價(jià)格穩(wěn)中有漲的格局。由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快帶動(dòng)電力需求增加，以及大秦線大修影響，中轉(zhuǎn)地秦皇島港庫存繼續(xù)下降，截止12日已經(jīng)降到412萬噸。價(jià)格方面各煤種價(jià)格穩(wěn)定，個(gè)別地區(qū)價(jià)格小幅波動(dòng)，秦皇島港6000大卡動(dòng)力煤價(jià)格為640元/噸，比9月底略有上漲，其他品種價(jià)格也普遍較上月底上漲10-15元/噸左右?？拷M(fèi)地焦炭價(jià)格繼續(xù)小幅下跌，其余地區(qū)焦炭價(jià)格穩(wěn)定。本周主要焦炭產(chǎn)地價(jià)格基本穩(wěn)定至1600元/噸左右，靠近消費(fèi)地唐山地區(qū)焦炭價(jià)格繼續(xù)下跌20元/噸至1580元/噸，降幅收窄。　　煤炭庫存總體繼續(xù)處于較低水平，廣州港煤炭庫存10月12日為203萬噸，較9月底增加13萬噸，增長5%。10月7日，直供電廠煤炭庫存為3090萬噸，較9月底增加3.7%，同比下降360萬噸，降幅為10.4%?！　?0月9號(hào)受外圍市場走強(qiáng)影響，大盤跳空強(qiáng)勢上攻，一舉突破兩個(gè)關(guān)口，站上2900點(diǎn)，目前宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，美元貶值等都有利于煤炭價(jià)格的穩(wěn)定，這將成為煤炭股上漲的催化劑，在三季度平淡表現(xiàn)后，四季度煤炭股有可能獲得超額收益，建議投資者密切關(guān)注。在煤價(jià)相對(duì)平穩(wěn)的基礎(chǔ)上，我們看好產(chǎn)量增速較快，成長性比較好的公司，同時(shí)積極關(guān)注資產(chǎn)注入的上市公司，我們建議積極關(guān)注，大同煤業(yè)、西山煤電、國陽新能等公司。　　考慮到2010年動(dòng)態(tài)市盈率目前已經(jīng)進(jìn)入到投資價(jià)值區(qū)域，四季度在市場企穩(wěn)的前提下，估值有望進(jìn)一步提高。煤炭行業(yè)我們提升評(píng)級(jí)至“謹(jǐn)慎推薦”。