【行情回顧】
ICE5月合約開盤價92.90（美分/磅，下同），最高價94.57，最低價92.62，收盤價93.37，結算價93.48，漲64點，成交量39395手，增加4962手。當日登記庫存114130包，增加2672包，1338包待驗。
2月15日，鄭棉早盤振蕩翻紅，但在5日均線附近再度遇阻回落，全線小幅收跌，市場成交萎縮，持倉略有放大。CF1205合約結算價21485元，跌5元；CF1209合約結算價22150元，跌20元；市場總成交89378手，較上一交易日減少11248手，累計持倉381030手，增加5254手。
【基本面分析】
進口棉中國主港報價穩中趨漲，大部分品種僅上漲0.25-0.5美分。目前，內外棉價差一直居高不下，紡織廠轉而青睞進口棉，不過，有采購的僅限于有訂單的紡織廠，國際市場整體需求依然偏弱。從目前的下游形勢看，如果中國需求不能如期啟動，棉價很難在寬松的基本面下大幅上漲。
巴西方面傳來利好，2月份前半月巴西主產棉區的降雨量僅為正常水平的40%，創三個月來的最低水平，本年度以來的累計降雨量不足正常水平的三分之二。目前，巴西雨季逐漸結束，未來2-3個月的降雨量可能繼續減少。隨著棉花逐漸開始裂鈴，雨水不足將對棉花單產構成更大影響。美國農業部有可能將巴西棉花單產下調至93公斤/畝，總產或低于2011年196萬噸。
【技術分析和展望】
受棉花現貨需求回暖影響，ICE期貨繼續上漲。商業買盤刺激5月合約盤中最高升至94.57美分，但尾盤階段吐出了部分漲幅。投資者關注市場需求情況將變化，近期USDA公布的美棉出口數據將對美棉走勢產生較大影響，一旦數據良好，棉價可能會繼續保持漲勢。
鄭棉延續偏弱行情，盤中以震蕩走勢為主，尾盤持續走低并創出當日低點，市場表現疲軟。自上周二沖至年內高點后，現已回落至20日均線附近，市場在22000一線尋求支撐，目前成交量持續下滑，多頭暫時無介入跡象，弱勢震蕩格局或延續。建議長線投資者暫時觀望，關注20日線支撐，CF1209可參考價格區間為22000-22400。
